Francul elvețian: Refugiu sigur sau motiv de îngrijorare pentru Elveția?
Francul elvețian, un activ considerat sigur în perioade de incertitudine macroeconomică și geopolitică, a cunoscut o apreciere semnificativă în ultimele săptămâni, în contextul instabilităților comerciale globale. Această creștere a valorii francului a generat îngrijorare în rândul autorităților elvețiene.
Recent, politicile comerciale adoptate de președintele american Donald Trump au provocat volatilitate pe piețele internaționale, determinând investitorii să caute siguranță în francul elvețian, care s-a apreciat cu 10% față de dolarul american de la începutul anului.
Aprecierea francului a generat presiuni deflaționiste asupra economiei elvețiene, cu o inflație negativă raportată în luna mai, când indicele prețurilor de consum a scăzut cu 0,1% comparativ cu anul precedent. În acest context, costurile bunurilor importate au înregistrat o scădere anuală de 2,4%, având un impact semnificativ într-o economie în care importurile reprezintă 23% din coșul de consum.
Charlotte de Montpellier, economist senior la ING, a subliniat că “un franc puternic a redus considerabil costul bunurilor importate, afectând direct inflația generală din Elveția.” Din această cauză, se așteaptă ca Banca Națională a Elveției (SNB) să considere o nouă reducere a dobânzii-cheie, care a fost deja tăiată în martie la 0,25%. Există chiar discuții despre posibilitatea revenirii la dobânzi negative până la sfârșitul anului, în cazul în care francul continuă să se aprecieze.
În plus, autoritățile elvețiene iau în considerare intervenții valutare, cum ar fi vânzarea de franci și cumpărarea de valute străine, o strategie care ar putea provoca tensiuni cu administrația Trump, care a etichetat Elveția drept “manipulator valutar” în 2020. În prezent, se poartă discuții cu SUA pentru a evita o astfel de etichetare și posibile tarife suplimentare pe bunurile elvețiene.
