Alro – Oportunitate de investiție în contextul programului de înarmare al Uniunii Europene
Afectat semnificativ de creșterea costurilor energiei în perioada 2021-2022, combinatul de aluminiu Alro Slatina se pregătește să intre într-un nou ciclu de dezvoltare. Aceasta schimbare este impulsionată de modificările recente ale cadrului de reglementare european, care favorizează metalurgia neferoasă, având un impact direct asupra industriei de apărare.
Un raport al casei de brokeraj Swiss Capital evidențiază îmbunătățirea poziționării strategice a Alro în contextul noilor reglementări europene. Acesta oferă o recomandare puternică de cumpărare pentru acțiunile companiei, subliniind importanța vânzărilor de produse cu valoare adăugată mare.
Aluminiul devine un element central în abordările Uniunii Europene legate de decarbonizare și apărare, fiind esențial pentru proiectele europene în domeniul mobilității, electrificării și energiei regenerabile. În plus, accentuarea reînarmării Europei subliniază necesitatea accesibilității aluminiului, având în vedere că în trecut, producția a fost mutată în afara continentului, în special către Asia.
Swiss Capital a stabilit un preț-țintă de 2,10 lei pe acțiune pentru Alro, ceea ce reprezintă o creștere de 22,09% față de ultima valoare de închidere de 1,72 lei pe acțiune. Această evaluare sugerează o capitalizare bursieră de 1,23 miliarde lei (aproximativ 282,04 milioane dolari) pentru companie. Acțiunile Alro au fost afectate anterior de deciziile Uniunii Europene legate de Green Deal, care au crescut costurile cu energia, însă semnele de revenire înregistrate în ultimele trimestre ar putea indica o schimbare pozitivă pe piață.
Alro – un jucător cheie în programul de înarmare al Uniunii Europene
Alro, un important producător de aluminiu, își consolidează poziția ca vehicul de investiție pe fondul programului de reindustrializare și reînarmare al Uniunii Europene, care preconizează investiții de 800 miliarde de euro în următorii patru ani pentru industria de apărare.
Conform raportului Swiss Capital, Alro a raportat o creștere semnificativă a vânzărilor, ajungând la 1,03 miliarde lei în primul trimestru al acestui an, o majorare de 29% față de aceeași perioadă a anului trecut. Aceasta se datorează atât creșterii volumelor, cât și prețurilor în creștere pentru produsele sale, cu o dinamică anualizată de 36% pentru aluminiul primar și de 26% pentru aluminiul procesat.
Investițiile din ultimii ani ale companiei au poziționat Alro favorabil pe piața europeană, unde cerințele de mediu devin din ce în ce mai stricte. Cu un mix energetic ce depășește 89% electricitate fără carbon, Alro este bine plasată pentru a beneficia de reformele care recompensează utilizarea energiei curate, conform analizei Swiss Capital.
De asemenea, Alro a trecut printr-o schimbare semnificativă în structura acționariatului, cu o tranzacție majoră în valoare de 495,99 milioane lei, în care Pavăl Holding a dobândit un pachet de 23% din acțiuni. Această mișcare reflectă adaptarea companiei la un nou peisaj economic, în care cererea pentru aluminiu este esențială pentru atingerea obiectivelor strategice ale Uniunii Europene.
În concluzie, Alro se prezintă ca un actor crucial în contextul actual, având capacitatea de a răspunde cerințelor pieței și de a profita de oportunitățile generate de programul de înarmare al UE.
Alro – Oportunitate de Investiție în Contextul Programului de Înarmare al UE
Alro, un producător de aluminiu din Uniunea Europeană, beneficiază de un sistem tarifar favorabil care îi permite să vândă eficient pe piața continentală, în special în contextul programului de înarmare al Uniunii Europene. Președintele Consiliului de Administrație, Marian Năstase, a subliniat în cadrul unei adunări generale din 2018 că restricțiile impuse de UE constituie un avantaj pentru Alro, permițându-i să concureze cu succes împotriva importurilor din Asia.
Raportul Swiss Capital prognozează o creștere a prețului aluminiului primar, estimând o valoare medie de 1.800 dolari/tonă până în 2032, ceea ce este considerabil mai mult decât media de 1.350 dolari/tonă anticipată de London Metal Exchange pentru 2025. Această tendință este susținută de reglementările UE care favorizează aluminiul produs cu emisii de carbon reduse, oferind Alro un avantaj competitiv semnificativ.
Începând cu 2027, se așteaptă o îmbunătățire a profitabilității grupului Alro, datorită aplicării mai stricte a cadrului de reglementare european. Cu toate acestea, anii 2025-2026 vor rămâne o perioadă de provocări, caracterizată prin presiuni pe profitabilitate din cauza întârzierilor în implementarea reglementărilor și a costurilor ridicate cu energia electrică.
În prezent, Alro se tranzacționează la un raport de 5,6 ori câștigurile înainte de impozitare (EBITDA), iar analistii de la Swiss Capital consideră că acest nivel reflectă fluctuații temporare în câștiguri, nu o supraevaluare structurală. Se estimează că Alro va ajunge la un raport de 5,3 ori EBITDA în 2027 și că acesta se va stabiliza la o medie de 3,8 ori EBITDA până în 2032.
