UE vrea să se împrumute ca și cum ar fi o singură țară
Uniunea Europeană se află într-o dezbatere intensă privind posibilitatea de a împrumuta bani ca un singur entitate, o idee susținută recent de Comisia Europeană. Președinta Comisiei, Ursula von der Leyen, a propus extinderea capacității Bruxelles-ului de a împrumuta sume considerabile de la investitori internaționali, ca parte a propunerii de buget pe șapte ani, anunțată pe 16 iulie.
Conform planului, datoria la nivelul UE ar fi restricționată la finanțarea eforturilor de război ale Ucrainei, la răspunsul la crize neprevăzute și la efectuarea de plăți specifice către guvernele UE. Totuși, această propunere se confruntă cu rezistența țărilor bogate din nord, precum Germania și Țările de Jos, denumite „frugale”, care își exprimă aversiunea față de împrumuturile excesive, considerând datoria comună o amenințare pentru proiectul european.
Criticile țărilor frugale
Ministrul german pentru Europa, Gunther Krichbaum, a declarat că „nu putem avea programe finanțate din împrumuturi”, evidențiind astfel opoziția acestor țări față de datoria comună. De-a lungul timpului, această opoziție a dus la eliminarea datoriei comune de pe masa negocierilor, până în 2020, când s-a convenit cu reticență asupra emiterii de obligațiuni ale UE pentru a sprijini țările afectate de pandemia de Covid-19, cu condiția ca măsura să fie una unică.
Comisia Europeană consideră că această propunere ar putea reduce dependența bugetului său de contribuțiile statelor membre care ezită, care sunt principala sursă de venituri pentru UE. Emiterea comună de datorii ar oferi Comisiei instrumente pentru a impune condiții plăților către guvernele naționale, orientând astfel cheltuielile naționale către domenii care beneficiază întregul bloc comunitar.
Dilema datoriei UE
Împrumuturile comune sunt atractive pentru țările cu datorii mari, precum Italia și Franța, deoarece oferă rate ale dobânzii mai mici decât dacă ar împrumuta în mod individual. Cu toate acestea, țările frugale se opun acestei idei, temându-se de responsabilitatea colectivă pentru orice națiune care nu ar reuși să-și achite datoria. Un diplomat al UE a subliniat că „împrumuturile nu fac decât să transfere povara financiară către viitor, fără a rezolva problema”.
UE vrea să se împrumute ca și cum ar fi o singură țară
Uniunea Europeană propune un sistem prin care țările membre să poată solicita împrumuturi, rambursabile în cazul în care cheltuielile lor depășesc sumele alocate inițial. Această inițiativă a stârnit controverse, în special din partea țărilor „frugale”, care se opun ideii de datorie comună.
Avantajele și criticile împrumuturilor comune
Susținătorii împrumuturilor argumentează că acestea nu prezintă risc financiar, având în vedere că, în istoria Uniunii, niciun stat membru nu a eșuat în a-și achita un împrumut. De asemenea, Comisia Europeană intenționează să ofere până la 395 de miliarde de euro în împrumuturi ieftine pentru țările afectate de crize neașteptate, însă activarea acestui mecanism necesită aprobarea atât a capitalelor naționale, cât și a Parlamentului European.
Un alt aspect controversat este utilizarea subvențiilor, care sunt percepute ca fiind „bani gratis”, în special în contextul finanțării Ucrainei. Acest fond de 100 de miliarde de euro va include o combinație de împrumuturi și subvenții, dar detaliile nu au fost încă stabilite.
Reacția piețelor și perspectivele viitoare
Piețele financiare percep datoria comună a UE ca pe o datorie emisă de organizații supranaționale, cum ar fi Banca Mondială. Comisia Europeană își dorește ca aceasta să fie tratată ca obligațiuni de stat, ceea ce ar putea reduce costurile de împrumut prin includerea obligațiunilor UE în indicii de datorie suverană.
Cu toate acestea, pentru ca împrumuturile comune să devină o alternativă viabilă la obligațiunile suverane, UE trebuie să creeze o piață mare și lichidă de obligațiuni, ceea ce necesită o revenire constantă pe piețele financiare. Economistul Olivier Blanchard subliniază că o piață consistentă de obligațiuni ale UE este crucială pentru a consolida cererea de euro și pentru a avea un impact global. Împrumuturile sporadice nu vor fi suficiente pentru a atinge acest obiectiv.
UE vrea să se împrumute ca o singură entitate
Uniunea Europeană își propune să se împrumute ca și cum ar fi o singură țară, o strategie care ar putea aduce avantaje semnificative. Această abordare ar putea facilita accesul la finanțare mai ieftină și ar putea consolida stabilitatea economică a regiunii.
Critica țărilor „frugale”
Cu toate acestea, această idee nu este bine primită de către anumite state membre, denumite „frugale”, care se opun împrumuturilor comune. Aceste țări își exprimă temerile că un astfel de mecanism ar putea duce la o gestionare fiscală mai puțin strictă și la riscuri financiare mai mari pentru bugetele naționale. Criticii subliniază că ar putea apărea o situație în care țările mai puțin responsabile din punct de vedere fiscal să beneficieze de pe urma disciplinei financiare a celor mai prudenți membri ai Uniunii.
