Alertă de știri: România se debarcă de „junk”: S&P menține ratingul BBB-, însă viitorul rămâne incert
România evită, pentru moment, retrogradarea în categoria „junk”. S&P Global Ratings a menținut ratingul suveran al țării la BBB-, cu perspectivă negativă. Aceasta este ultima treaptă din categoria „investment grade”, iar decizia vine într-un moment extrem de sensibil pentru economia românească, după cinci luni de criză politică și într-un context în care piețele urmăresc atent capacitatea autorităților de a continua consolidarea fiscală.
Conform unui comunicat de presă al agenției, „în ciuda lipsei unui acord privind formarea unui nou guvern de la dizolvarea din luna mai, consolidarea fiscală a României pentru 2026 se desfășoară conform planului, iar peste 90% din alocările din cadrul Mecanismului de Redresare și Reziliență (RRF) au fost asigurate până în septembrie prin măsuri legislative ad-hoc.” Ratingurile de credit suveran pe termen lung și scurt ale României au fost confirmate la „BBB-/A-3”, dar perspectiva rămâne negativă.
„Ne așteptăm ca consolidarea fiscală în perioada 2027-2028 să fie susținută de procedura UE privind deficitul excesiv, iar pe termen scurt considerăm că revizuirile bugetare necesare pentru 2026 și o indexare convenită a cheltuielilor sociale pentru 2027 vor stimula o oarecare cooperare politică.” Eroziunea structurală post-pandemică a bilanțurilor fiscale și externe ale României a accentuat expunerea la creșterea ratelor dobânzilor și la schimbările de sentiment ale investitorilor; în consecință, formarea unui guvern cu un cadru de politici puternic și susținut este esențială pentru a preveni apariția unor vulnerabilități suplimentare.
La 2 octombrie 2026, S&P Global Ratings a confirmat ratingurile de credit suveran „BBB-/A-3” pe termen lung și scurt, în valută străină și națională, acordate României, menținând perspectiva negativă.
Perspectivă
Perspectiva negativă reflectă opinia S&P că riscurile legate de punerea în aplicare a măsurilor de consolidare a finanțelor publice ale României și de reducere a deficitului său extern rămân ridicate. Agenția a subliniat vulnerabilitatea României la schimbările în ceea ce privește încrederea investitorilor, din cauza nevoilor considerabile de finanțare externă și a ponderii ridicate a deținerilor de datorie publică de către nerezidenți.
Scenariul pesimist
S&P a avertizat că ratingurile României ar putea fi reduse dacă procesul prelungit de formare a guvernului ar împiedica reducerea deficitului bugetar în 2027 și 2028. De asemenea, o retrogradare ar putea fi considerată dacă presiunile externe se intensifică, precum perturbările de pe piața energiei care ar slăbi așteptările privind inflația și creșterea economică.
Scenariul optimist
Pe de altă parte, agenția ar putea revizui perspectiva la „stabilă” dacă deficitele externe și bugetare ale României se vor reduce, împiedicând erodarea bilanțurilor publice și a balanței de plăți. Acest lucru ar necesita un plan de politici credibil pe termen mediu, susținut de un consens politic larg.
Justificare
Confirmarea ratingului reflectă așteptarea S&P că România va reuși să formeze un guvern care să adopte un cadru bugetar credibil pentru perioada 2027-2028. În ciuda impasului politic din luna mai, consolidarea fiscală și absorbția fondurilor UE au continuat conform așteptărilor pentru 2026. Decidenții politici români au promovat legislația necesară pentru deblocarea majorității fondurilor din cadrul Mecanismului de Redresare și Reziliență (RRF), determinând atingerea unui nivel maxim al fluxurilor de fonduri din UE în acest an.
Se estimează un deficit de cont curent de 7,5% din PIB în 2026, cu o presiune continuă asupra bilanțului public din cauza creșterii plăților de dobânzi aferente datoriei externe.
Profilul instituțional și economic
Instabilitatea politică și compromisurile frecvente pot submina previzibilitatea politicilor fiscale pe termen mediu ale României. Deși fluxurile de fonduri din UE vor scădea în următorii ani, sprijinul pentru investiții va rămâne important din alocările rămase din cadrul politicii de coeziune și din programul SAFE.
Economia României se estimează că se va contracta cu 0,5% în 2026, dar se așteaptă o revenire la 2,25% în 2027, susținută de redresarea consumului privat.
Deficitul bugetar
Se prognozează un deficit bugetar al administrației publice de 6,25% din PIB pentru 2026, în scădere față de 7,9% din PIB în 2025. Cu toate acestea, perspectivele pentru bugetele din 2027 și 2028 rămân mai incerte, iar măsurile fiscale vor trebui să fie echilibrate cu planul de reducere a cheltuielilor convenit cu Comisia Europeană.
În concluzie, menținerea ratingului BBB- de către S&P înseamnă că România rămâne în zona „investment grade”, evitând retrogradarea în categoria „junk”, dar viitorul rămâne incert, fiind nevoie de o continuare a consolidării fiscale și de un cadru politic stabil.
