Impactul creșterii cheltuielilor Germaniei asupra economiei
Viitorul cancelar german, Friedrich Merz, a ajuns recent la un acord cu Verzii pentru o creștere semnificativă a împrumuturilor de stat ale Berlinului, înaintea unui vot parlamentar crucial. Acordul prevede un fond special de 500 de miliarde de euro destinat infrastructurii și exclude cheltuielile pentru apărare de la normele privind datoria publică.
Aceste măsuri ar putea avea un impact pozitiv asupra economiei Germaniei, care se confruntă cu o situație economică slăbită. Economiștii estimează că fondul de infrastructură ar putea contribui cu o creștere medie de peste două puncte procentuale pe an în următorul deceniu. Conform institutului DIW, se preconizează că Germania va experimenta o expansiune economică de 2,1% în 2026, comparativ cu estimarea anterioară de 1,1%.
În plus, institutul IfW a revizuit prognoza de creștere pentru 2026 la 1,5%, având în vedere majorarea cheltuielilor publice. Deși IMK estimează o creștere de doar 0,1% pentru acest an, directorul economic Sebastian Dullien a subliniat că implementarea rapidă a pachetului financiar ar putea accelera considerabil creșterea în a doua jumătate a anului.
Sectoarele beneficiare
Sectorul construcțiilor se va bucura de un impuls datorat fondului de infrastructură, iar companii precum Heidelberg Materials și Hochtief au înregistrat creșteri semnificative ale acțiunilor. De asemenea, industria de apărare va beneficia de modificările planificate în legislația privind împrumuturile, ceea ce va permite o expansiune a cheltuielilor în acest domeniu.
Impactul asupra datoriei publice
În ceea ce privește datoria publică, se așteaptă o creștere semnificativă. Rata datoriei Germaniei, care a fost de aproximativ 64% din PIB anul trecut, ar putea crește cu aproximativ 10 puncte procentuale din cauza noului fond de infrastructură. Cheltuielile suplimentare pentru apărare ar putea contribui cu 2,5 puncte procentuale anual, intensificând astfel presiunea asupra datoriilor publice.
Impactul creșterii cheltuielilor planificate ale Germaniei asupra economiei
Planificată să atingă 3,5% din produsul intern brut, creșterea cheltuielilor Germaniei va avea un impact semnificativ asupra economiei. Conform estimărilor, în următorii zece ani, datoria publică a Germaniei ar putea ajunge la 90%, iar economistul ZEW, Friedrich Heinemann, sugerează că gradul de îndatorare ar putea depăși 100% până în 2034.
Cu toate acestea, ratingul de credit AAA al Germaniei nu este neapărat în pericol. Analistul Scope, Eiko Sievert, a menționat că planurile actuale ar putea duce datoria la aproximativ 72% din PIB până în 2029, sub maximul de 80% înregistrat în 2010, când Germania a reușit să își mențină ratingul în urma crizei financiare globale.
„Dacă acest lucru rămâne posibil în următorii ani depinde de implementarea reformelor politice necesare pentru a consolida competitivitatea și creșterea economică”, a adăugat Sievert.
Cu un rating de credit de top, Germania rămâne un debitor atractiv, dar este posibil ca investitorii să solicite dobânzi mai mari pentru a cumpăra obligațiuni guvernamentale germane. Recent, randamentul obligațiunilor pe 10 ani a crescut cu 7 puncte de bază, atingând 2,93%, ceea ce sugerează o creștere a plăților dobânzilor pentru datoria națională.
În plus, cheltuielile germane ar putea influența politica Băncii Centrale Europene (BCE), deoarece injectarea a sute de miliarde de euro în economie poate genera riscuri de inflație. Cyrus de la Rubia, economist șef la Hamburg Commercial Bank, afirmă că BCE va trebui să ia în considerare presiunea inflaționistă crescută ca urmare a politicii fiscale expansioniste din Germania.
