Datoriile din sectorul imobiliar au atins un nou vârf de 35 de miliarde de lei
Piața imobiliară din România se confruntă cu una dintre cele mai dificile perioade din ultimul deceniu, caracterizată printr-o acumulare rapidă a datoriilor și o scădere semnificativă a cererii. Potrivit unei analize realizate de compania de consultanță Frames, datoriile dezvoltatorilor imobiliari au depășit recent 35 de miliarde de lei, fiind de peste două ori mai mari decât acum zece ani.
Avertismente pentru viitor
Consultanții estimează că, în contextul actual, anul 2026 ar putea aduce noi recorduri negative pentru sector, în special din cauza majorării taxelor și reducerii cererii pentru locuințe. Datele oficiale de la Registrul Comerțului și Ministerul Finanțelor relevă că, din aproximativ 7.300 de firme active în dezvoltarea imobiliară, 564 au intrat în dizolvare în ultimii doi ani, 310 și-au suspendat activitatea, iar 57 au ajuns în insolvență.
Riscuri crescute de insolvență
Analiza bazată pe scorul Altman indică faptul că peste 2.700 de companii se află într-o zonă de risc mare sau foarte mare de insolvență, în timp ce aproximativ 1.600 prezintă un risc mediu. Scorul Altman, calculat pe baza indicatorilor financiari precum profitabilitatea, lichiditatea, eficiența activelor și gradul de îndatorare, oferă o estimare a riscului de faliment.
Vulnerabilități financiare
Gradul ridicat de îndatorare este principala vulnerabilitate a sectorului. Creanțele dezvoltatorilor au crescut semnificativ, de la 26,8 miliarde de lei în 2020 la 33,2 miliarde de lei în 2024, iar estimările pentru 2025 sugerează un nivel de peste 35 de miliarde de lei. Comparativ, în 2015, datoriile totale ale dezvoltatorilor se situau la doar 15,1 miliarde de lei.
Deteriorarea performanțelor financiare
Performanțele financiare s-au deteriorat, pierderile nete crescând de la 518,8 milioane de lei în 2022 la 610,3 milioane de lei în 2024. De asemenea, cifra de afaceri a sectorului a scăzut de la 7,55 miliarde de lei în 2022 la 6,4 miliarde de lei în 2024, iar profitul net a scăzut cu peste 300 de milioane de lei în aceeași perioadă.
Stoc record de locuințe nevândute
Un efect direct al scăderii vânzărilor este acumularea unui volum record de locuințe nevândute. Valoarea stocurilor imobiliare a depășit 10 miliarde de lei în 2025, față de 7,5 miliarde de lei în 2022 și doar 1,51 miliarde de lei acum un deceniu.
Structura pieței și riscurile regionale
Majoritatea dezvoltatorilor funcționează ca societăți cu răspundere limitată sau microîntreprinderi, cu resurse financiare limitate și expunere ridicată la șocurile economice. Numărul redus de companii organizate ca societăți pe acțiuni, cu acces mai facil la capital, accentuează fragilitatea sectorului.
În București, situația este deosebit de tensionată, peste 2.300 dintre cei aproximativ 3.000 de dezvoltatori activi fiind considerați cu risc mare sau foarte mare de insolvență. Probleme similare se regăsesc și în județele Cluj, Timiș și Constanța.
Impactul majorării TVA
Analiza Frames subliniază că majorarea TVA la locuințele noi de la 9% la 21% a amplificat dificultățile existente, având în vedere că majoritatea apartamentelor vândute în România se încadrează în categoria locuințelor mici, sensibile la creșterea prețurilor.
